IRR预期回报率7%是怎样做到的？一文带你了解香港主要保险公司的投资策略(跟着保险公司学投资)

关注港险的朋友一定对某某储蓄产品分红收益高达7%+这种宣传语不陌生，比如下图：

对比内地保险产品当前不超过3%的收益率，这无疑是具有很大吸引力的，也不禁让人产生疑问：真的有这么高吗，是一种营销手段吗？然而对一些有一定专业知识的人士来说，更想知道的是：香港保险公司是怎么做到这么高的收益率呢？究竟进行了何种投资才能给客户这么高的分红？
今天，就带领大家了解一下香港几家主流保险公司的投资策略，分析其中隐藏的内在逻辑。

Manulife宏利-投资策略

宏利截至2023年12月，总管理资产达到了4,172亿加元，其中61%为定息资产，包括政府债券、企业债券和私募债券。

宏利的投资策略可以概括为，追求严格的投资策略，通过多元化、高质量的优质投资组合，寻求预期的远投资回报；固定利息资产、上市股票和另类长期投资将根据市场情况和经济前景发生变化，整体固定利息资产占比较高。并且采取了严格的风险管理措施，固定收益占比较高，适合追求稳定回报的保单持有人。

AIA友邦-投资策略

截至2023年12月，友邦的投资资产总额为2,359亿美元，其中76%投资于固收类资产，不动产占比仅4%，投资相对稳健。

友邦在固收类资产中的投资占比达到了74%，投资固收类资产包括政府及政府机构债券、公司债券、结构性证券、贷款和存款。
大部分投资期限在10年以上，>10年以上占比74%、5-10年占比10%、1-5年占比12%，≤1年占比4%，反映出保险资金投资期限长、注重长期回报的特征，所以建议你的保单也是长期持有，建议至少投资10年以上做到的收益才高。

投资政府债券754亿美元、政府机构债券142亿美元，合计896亿美元。政府债券主要分布于亚太地区，投资中国内地占比41%、泰国17%、韩国9%、新加坡8%、菲律宾和马来西亚各3%，美债占比为10%；政府机构债券，平均为A+评级。

投资公司债券790亿美元，平均信用评级为A-，主要投资于A和BBB评级债券，占比88%。

结论：友邦的投资策略注重公司债券，整体回报较为稳健，适合长期持有。

AXA安盛-投资策略

安盛的资产管理业务主要由美国的联博基金和法国的安盛投资管理公司负责，两者均为安盛集团的独立子公司，都是世界顶级的投资管理机构。其中，安盛投资管理公司在全球四个主要金融城市（伦敦、巴黎、法兰克福和香港）均设有投资中心。
安盛总资产组合如下图所示，整个投资布局的固定收益占74%，其次是房地产。

正如安盛官员所说，“安盛的投资管理不受限制的固定收益策略，将投资策略分为三种：谨慎、平衡和进取。该策略与主要的固定收益和风险因素（如利率风险和信贷风险）有关。根据当前的经济、市场状况和估值，积极平衡这些因素，以寻找机会。”

从以下的年度报告中，可以看到安盛整体保险投资分布：

各类债券投资占60.35%，股权基金投资占13.47%，保险投资也以固定收益为主。2021年，债券投资占65.61%，2022年减少近5%。

债券收入工具主要包括国家债券及企业债券，国家债券比企业债券配置多一些，以AA及A等级为主，AA等级占比33%，A等级占比25%，总占比58%，如下图：

国家类债券，法国及日本占据比例较大。

总体而言，安盛以固定收益为主，但其投资团队透过谨慎和频密地监察市场，会因应市场因素、环球宏观经济前景、不同资产类别的预期回报等等调节资产配置。较高保证产品所涉及的投资大部份会投资于较稳定资产，例如：债券。而较低保证产品一般会包含较高配置于其他资产，例如：股票。

Prudential保诚-投资策略

截止2023年6月，保诚债券配置如上图所示，占比为55%，相较2022年同期稍有提升。
保诚常年维持高比例证券类资产，基本维持在40%以上，最新显示直接股本与集体投资占比为42%。

保诚2023年半年报数据：

财报披露出分红险业务投资的概况为保诚亚洲与非洲的整体业务情况，分红业务总资产1065.69亿美元，其中配置债券627.02亿美元，占比分红业务总资产59%。
国债中主要配置美国债券，其他政府债券以AAA级为主，公司债券以A+至BBB-等级的债券为主。股票与基金配置400.22亿美元，占比分红业务总资产37.5%。

综合来看，保诚更侧重于投资权益类资产，意味着波动性较高，潜在的预期回报也更高。

CTF Life周大福-投资策略

周大福人寿采取谨慎的固定收入投资组合策略，截止到2023年12月份，总投资组合资产价值为748.73亿港元，比去年增长184.8亿港元，其中债券投资（包含债券基金）占比最高，比例为总投资组合资产价值的78%，上市股票（包括股票基金）占比为9%。

投资策略：

• 透过覆盖不同资产类别、地区及产业的投资组合，控制和分散风险；
• 保持充足的流动性；
• 因应个别保险产品特性管理资产

周大福人寿通过覆盖不同资产类别、地区及产业的投资组合，旨在达成长远投资目标回报，并降低投资回报的波动性；同时控制及分散风险，保持充足的流动性，以及因应个别保险产品特性进行资产管理。

FWD富卫-投资策略

根据2023年3月的数据，富卫管理的资产98%为固定收益类资产。在投资级别上，公司债券占58%，政府债券占5%，其他债券占4%，股票和基金投资占26%，固定资产投资占高比例。

公司债券的投资主要是A类和BBB类的投资级债券；在政府债券方面，北美地区较多，辅以其他政府的AA类和A类债券。

分红资产主要是投资公司债券和股权，占很大比例。为优化回报，富卫的投资策略也将根据不同的产品制定。

与友邦类似，富卫更注重投资公司债券，控制风险分散，预期回报稳定。

YF Life万通-投资策略

万通是香港证券交易所上市公司云峰金融集团的成员。集团主要股东包括云峰金融控股有限公司「美国五大寿险公司」万通人寿保险公司之一。

万通官方数据也显示其多元化的投资组合战略。投资集中在政府债券、公用事业、通信、房地产、自然资源等传统产业，以及金融、常用消费品、医疗保健和新兴信息技术产业等表现突出的产业，其目的是保持投资组合的回报稳定性。

在固定收益资产组合中，投资覆盖传统债券、商业抵押贷款和国库债券94%以上。这类债券财务能力强，违约风险低，可实现持续增长的长期回报。

根据云峰金融集团去年年报披露的数据，云峰也主要投资于固定收益投资，其中债务证券配置占很大比例，如下图所示：

同时，万通还在不同的市场周期内寻找高质量的投资机会，在不同的资产和私人市场寻求更大的回报。例如，投资于私募股权债券，通过定期投资组合获得额外回报，并进一步分散风险。

根据不同产品的目标回报和风险维持和可接受水平，不同债券、固定收益资产和股票资产的资产组合比例，以达到预期的投资回报。

总之，基于稳定可靠的背景，万通帮助政策持有人实现投资回报增值和风险管理目标，采用全面、全面的投资配置策略和务实的风险管理策略。

香港保险公司所实施的组合投资策略，无论在地区还是资产配比类别方面，均具备高度灵活性。并且，这些组合会根据市场波动进行相应调整，其背后更有顶级资产管理团队的支持。因此，相较于个人投资股票市场，香港保险公司的投资风险要小很多。

此外，多数保险公司对固定收益类债券的配置比例较高，如友邦、富卫等。这些公司在全球范围内进行投资，如美国市场，包括美国债券市场和股票市场等，近年来表现优异，保险公司因此获得了丰厚收益，并将其分配给投保人。

因此，选择香港保险不仅意味着投资全球，还尊享全球顶级资产管理公司为您精心打理财富，且无需承受高昂的投资门槛限制。

如果需要咨询了解香港保险，可以直接加老范 songhe2025 或老范助理 fan-2089 、fan912090 协助。