中国资产的股价（A股，港股，中概等）正在一路狂飙。
在近期超预期的政策组合拳刺激下，不仅 A 股迅速收复 3000 点、剑指 3400 点，华尔街对中概股的热情也在迅速升温，多支热门中概股一周多涨幅高达 30%、40%。此外，港股上周创下近 13 年来最大单周涨幅，由此港股指数年内涨幅正式超过标普的 20%，且本周仍大幅上涨中。
中国资产近期为何表现如此强劲？之前持续低迷的中概为何开始起飞？中国资产是否迎来全面转牛？本文将为大家细致分析近期中国资产暴涨的原因，以及当前市场行情下，美、港股投资者如何轻松布局。
中国资产这一波为何集体大涨？
过去一周多以来，中国政府采取一系列超预期的刺激措施，从消费支出到房地产市场以及股票市场，可谓无所不包。相关政策包括但不限于：
- 降低存款准备金0.5个百分点→有望刺激消费
- 降低贷款利息和首付→有望刺激消费
- 创设股票回购增持专项贷款→有望带来流动性
- 正在研究平准基金→有望带来流动性
- 创设互换便利提高机构资金来源而且仅用于股票投资→有望带来流动性
- 支持汇金加大对资本市场增持力度→有望带来流动性
- 对于长期破净公司要制定价值提升计划→有望直接刺激股价
- 促进并购重组简化审核流程→有望直接刺激股价
随着货币政策与流动性便捷政策的到位，加之财政刺激基调确立，上证指数从 2689 这一阶段性低点收复 3000 点位大关仅用 7 个交易日，A 股基准指数——沪深 300 指数上周更是迎来超级大阳线，一周疯涨近 16%。
港股投资者的乐观情绪则更加疯狂。受益于美联储意外降息 50 个基点开启降息周期，以及国内货币刺激政策提供的流动性支持，港股基准指数——恒生指数全年涨幅已经超过 22%，连续 11 天大举反弹，这是自 2018 年辉煌时期以来该指数持续最长的一次上涨。
放眼国际市场，长期对中国股市持谨慎态度的各大投行以及对冲基金，也突然一边倒转向唱多港股与 A 股，“做多中国” 之声响彻华尔街。知名对冲基金经理 David Tepper 不仅疯狂买入中国股票资产，更是在面对“看好中国哪些资产标的”的提问时坦言：“Everything，Everything，ETF、期货、E-V-E-R-Y-T-H-I-N-G。”
中国资产遭低估，内、外部因素共振带来巨量资金流入
从估值指标来看，相对于 A 股，港股估值更低。同样的东西，价格更低，未来的上涨空间则更大。所以，目前港股显然更有投资性价比。
而在港股资产中，互联网板块、大金融板块、汽车股、餐饮股、半导体股均在过去一周多迎来大幅拉升。尤其是互联网板块，港股互联网公司几乎属于国内最优质的一批公司，有很好的基本面。在降本增效大背景下，很多公司重新聚焦主营业务，大幅减少不必要开支，因此它们的业绩重回较高增速阶段，尤其是腾讯、阿里巴巴、美团、小米、快手等。由此，低估值的港股自然成了中长期投资者所喜爱的价值洼地。
此次港股重新迎来“价值发现”，内部因素显然就是上文所提到的——政策+流动性释放。通过降准可以有效释放增量资金，据相关估计，此举将大概释放 1 万亿资金规模。中小金融机构也有了更多获取资金渠道，如果降准的资金不够用，中小金融机构可以通过购买 OMO 增加资金的来源。
而从外部因素来看，相较于 A 股，港股对美联储降息更为敏感。港股属于全球资本市场，港币又实施联系汇率制度，对美国政策利率调整更敏感，过去两年因为美联储的高利率政策，美元指数大幅上涨，强势美元压制了港股表现，很多国际资金纷纷选择减少港股配置。
现在美联储正式进入降息周期，不久前首次降息就选择了 50 个基点，力度相当之大，如此一来美元潮汐大概率会回流新兴市场。港股作为离岸市场，港股资本可自由兑换，不存在汇率风险，也不受资金进出限制。因此，港股很可能成为资金流入人民币资产的首选目标。
加上前文所述，互联网企业属于轻资产公司，其对于美债利率的波动要更加敏感。尤其是当流动性改善的时候，涨幅靠前显然非常合理，从这次港股反弹来看，恒生科技涨幅明显要大的多。
除了内部政策和外部利率因素之外，过去数月，港股实质上迎来大笔的资金流入，包括南向资金、企业回购等，它们也是此次港股整体得到显著提振的重要中坚力量。
据相关数据，从 2024 年初到现在，港股上市公司回购金额已经超过 2055 亿元，其力度之大远超 2023 年全年回购总额，也就此创下新高。此外，南向资金也在大幅流入港股，今年流入约 4500 亿元，两倍于去年，流入金额仅次于 2015 年。
而且，现在港股上市公司的大规模回购主要来自互联网公司，比如腾讯、阿里巴巴、小米、美团等，它们现金流充裕，有实力也有意愿回购股份，这对自身股价有明显的托底作用。
各种因素叠加，对于整个市场的回暖会有长期积极效果，也就造成了此次中国资产暴涨，港股单周指数涨幅（超过 20%）直接追平美国股指一年的表现。
港、美股投资者如何轻松布局？
部分券商投研团队认为，面对此次中国资产暴涨的机遇，多数投资者可以采取极简策略，定投以蓝筹股为代表的优质个股和指数基金，如果稍微激进一点，也可以直接选择 2 倍、3 倍杠杆 ETF。
1、港股：
以港股为例，其中优质个股包括腾讯、阿里巴巴、美团、小米等。另外，资产规模最大、流动性最好同时也是持有成本最低的相关 ETF 是南方恒生科技（03033.HK）和恒生科技ETF（03032.HK），二者分别可以很好地追踪恒生指数和恒生科技指数表现。短期内看好港股反弹行情、希望享受更大涨幅的话，还可以选择带杠杆的恒生指数 ETF：恒生科技2倍看多ETF（07226.HK）和恒生指数2倍看多ETF（07200.HK），它们可以带来2倍于指数本身的涨跌表现。
2、美股：
而在美股市场，同样的，除了以拼多多、腾讯、阿里巴巴、京东等为代表的优质中概股之外，投资者可以选择指数ETF、不错过此次暴涨行情。如果更看好此轮行情中互联网、科技公司的反弹，则可以选择：
- 中国科技指数ETF（CQQQ，追踪在美上市的中国科技股的市值加权指数）
- 中概互联网指数ETF（KWEB，追踪在美上市的中国互联网公司组成的市值加权指数）
如果更希望追随大盘整体表现，则可以选择：
- 富时中国香港大盘股ETF（FXI，追踪在港上市的 50 只最大市值的中国股票）
- 中国MSCI ETF（MCHI，追踪所有中国股票的市值加权指数，覆盖所有市值规模）
同样的，如果信心更足，希望在短期内收获更大涨幅，可以适当配置带杠杆的指数ETF，如中国互联网2倍做多ETF（CWEB）、富时中国3倍做多ETF（YINN）。